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2017最新證券投資基本面分析法
證券投資是對預(yù)期會帶來收益的有價證券的風(fēng)險投資。那么，下面是yjbys小編為大家?guī)碜C券投資基本面分析法，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、宏觀經(jīng)濟分析層面
宏觀經(jīng)濟運行分析包括宏觀經(jīng)濟運行分析和宏觀經(jīng)濟政策。
1.宏觀經(jīng)濟運行分析
宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在以下方面：企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者對股價的預(yù)期、資金成本。
宏觀經(jīng)濟與證券市場波動的關(guān)系具有一定的關(guān)系。從長期看，股票價格與國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化趨勢是吻合的;經(jīng)濟周期較全面反映了人們對經(jīng)濟發(fā)展過程中表現(xiàn)出的有關(guān)信息的感受，而這些感受又反映到投資者的投資行為當(dāng)中，從而影響證券價格;通貨緊縮帶來經(jīng)濟負增長，使得股票資產(chǎn)價格大幅下降，銀行資產(chǎn)狀況嚴重惡化。經(jīng)濟危機又反過來影響投資者對證券市場走勢的信心。
2.宏觀經(jīng)濟政策分析
宏觀經(jīng)濟政策分析是從財政政策、貨幣政策、匯率政策以及收入政策這4個方面來進行分析。
a.財政政策
財政政策的種類包括擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。財政政策的手段有國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。
比如減少稅收、降低稅率、擴大減免稅范圍、擴大財政支出、加大財政赤字，減少發(fā)行國債，增加財政補貼均屬于擴張性財政政策。
總的來說，緊縮的財政政策使得證券市場走弱，因為這預(yù)示未來經(jīng)濟將減速增長或走向衰退;擴張性財政政策則刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場將走強，因為這預(yù)示未來經(jīng)濟增長或進入繁榮階段。
b.貨幣政策
貨幣政策工具有一般性貨幣政策和選擇性貨幣政策。
一般性貨幣政策工具包括公開市場操作、存款準備金和再貼現(xiàn)。一般性貨幣政策工具主要是從總量上對貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進行調(diào)節(jié)，多屬于間接調(diào)控工具。
選擇性貨幣政策工具。包括貸款規(guī)模控制、特種存款、對金融企業(yè)窗口指導(dǎo)等。選擇性貨幣政策工具影響證券市場整體走勢和結(jié)構(gòu)性，多屬于直接調(diào)控工具。
c.匯率政策
匯率制度主要有自由浮動匯率制度、有管理的浮動匯率制度、目標區(qū)間管理和固定匯率制度。
匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力增強，出口型企業(yè)的收益增加，其債權(quán)股票價格將上漲;匯率上升，本幣貶值，資本流出本國，本國證券市場需求減少，證券市場價格將下跌。
匯率上升，本幣表示的進口商品價格提高，國內(nèi)物價水平上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。
d.收入政策
它是國家為實現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標和總?cè)蝿?wù)在分配方面制定的原則和方針。它具有更高層次的調(diào)節(jié)功能，制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最終也要通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)。
收入政策對證券市場的影響，民間金融資產(chǎn)的增大，社會總積累向社會分配的趨勢，將導(dǎo)致儲蓄、證券市場需求增加，促進證券市場規(guī)模的擴大和價格水平的逐步提高。收入總量調(diào)控通過財政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)影響證券市場
二、證券市場層面
證券市場分析要點主要包括證券市場的供給方和需求方。
a供給方(公司、政府及金融機構(gòu))
上市公司的質(zhì)量和上市公司的質(zhì)量決定著證券市場的供給。
B.需求方(證券投資者)
證券市場需求的決定因素：宏觀經(jīng)濟環(huán)境、市場準入制度、利率水平、個人投資者的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、機構(gòu)投資者的數(shù)量和類型、市場的對外開放等。
三、行業(yè)層面
行業(yè)分析主要是分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績對證券價格的影響。
分析師具體判斷一個行業(yè)實際的生命周期階段時，一般會考慮以下幾個方面：
a.產(chǎn)業(yè)增長率。成長期長產(chǎn)出增長率較高;成熟期以后降低;衰退期，行業(yè)低速運行或出現(xiàn)負增長。
b.行業(yè)規(guī)模。行業(yè)的市場容量經(jīng)歷“小—大—小”的進程，行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模則出現(xiàn)“小—大—萎縮”的階段。
c.技術(shù)進步和技術(shù)成熟程度。行業(yè)的創(chuàng)新能力由強增長到逐步衰減，技術(shù)成熟程度經(jīng)歷“低—高—老化”的階段。
d.利潤率水平。通常會經(jīng)歷“低—高—穩(wěn)定—低—嚴重虧損”的階段。
e.從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平。通常會經(jīng)歷“低—高—低”的階段。
f.開工率。行業(yè)處在成長或成熟期間，長時間開工充足體現(xiàn)了景氣狀態(tài)。衰退期一般體現(xiàn)為開工不足。
g.資本進退。成熟期之前，企業(yè)數(shù)量及資本量的進入量大于退出量;成熟期，表現(xiàn)為均衡;衰退期，表現(xiàn)為退出量超過進入量，行業(yè)規(guī)模萎縮，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、倒閉時常發(fā)生。
四、公司層面
公司分析是基本面分析的重點。公司分析側(cè)重對公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營管理能力、發(fā)展?jié)摿Α⒇攧?wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績以及潛在風(fēng)險等進行分析，借此評估和預(yù)測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢。
a.行業(yè)地位分析。產(chǎn)品的市場占有率是衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標。
b.公司經(jīng)濟區(qū)域分析。可以從區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、自然條件與基礎(chǔ)條件及經(jīng)濟特色的角度進行分析。
C.公司產(chǎn)品的能力分析。可以從公司產(chǎn)品的市場占有率、成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、品牌戰(zhàn)略進行分析。
d.公司經(jīng)營能力分析。主要是從法人治理結(jié)構(gòu)的健全性、公司經(jīng)理層素質(zhì)的高低、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力進行分析。
e.公司盈利能力和公司成長性分析。F.公司償債能力分析。通常包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
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