融資融券條件下權(quán)證操作策略

融資融券條件下權(quán)證操作策略

　　融資融券的交易知識，大家知道多少?在其條件下權(quán)證操作策略有哪些呢?

　　融資融券交易是一種信用交易,信用交易最大缺陷是股票走勢將會影響融資融券交易策略成敗。融資交易風(fēng)險是有限而收益無限,融資部位虧損加劇對組合影響愈來愈小。融券交易收益是有限而風(fēng)險無限,融券部位虧損加劇對組合影響愈來愈大。

　　融券提供賣空機(jī)制,有利于提升衍生品定價效率,在某些程度上將改善單邊市狀況。然而很多投資者做多思維根深蒂固,短期不能希望過大。

　　融資融券是對沖基金常用的交易手段,融資融券推出以后,對沖基金兩大策略即相對價值套利和股票對沖便能夠運(yùn)用。

　　融資交易相當(dāng)于認(rèn)購期權(quán)多頭,屬于做多波動率策略。做多波動率策略是追求大贏的策略,在交易行為上相當(dāng)于追漲殺跌。做空波動率策略是追求常贏的策略,在交易行為上相當(dāng)于高拋低吸。融券交易是做多波動率策略與做空波動率策略的組合。

　　很多投資者尤其是價值型投資者常常認(rèn)為追漲殺跌是一種投機(jī)性交易行為,實(shí)際上追漲殺跌是一種既積極進(jìn)取又能防御的交易策略,在風(fēng)險控制方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢。低風(fēng)險投資者本身屬于做空波動率類型,但也運(yùn)用做多波動率策略以控制組合風(fēng)險。

　　投資者之所以會選擇追漲殺跌主要有以下三個原因：

　　1.風(fēng)險控制需要,投資組合保險實(shí)際上是通過追漲殺跌以實(shí)現(xiàn)的。

　　2.認(rèn)購期權(quán)風(fēng)險有限收益無限報酬形態(tài)極具吸引力,通過追漲殺跌能夠?qū)崿F(xiàn)。

　　3.有考核期價值型投資者,有意無意會選擇追漲殺跌策略。

　　權(quán)證波動率交易是一種對市場方向中性,卻對波動率看漲的交易策略。買入馬鞍式組合權(quán)證與勒束式組合權(quán)證是最常見的權(quán)證波動率交易策略。

　　2008年6月6日,香港備兌權(quán)證有4815只,認(rèn)購權(quán)證占88%,認(rèn)沽權(quán)證占12%。中資股權(quán)證約占2/3,其他權(quán)證約占1/3。依據(jù)我們選擇權(quán)證經(jīng)驗(yàn),真正對投資者有意義的權(quán)證通常不到總量的5%。

　　進(jìn)行權(quán)證方向性交易,首先學(xué)會逃生再考慮如何賺錢,在學(xué)會止損前貿(mào)然入市非常危險。若對市場走勢、正股走勢沒有十足把握,權(quán)證方向性投資必須謹(jǐn)慎。逆市操作高杠桿品種極其危險,應(yīng)當(dāng)小心。在市場不明朗時,投資者必須優(yōu)先考慮權(quán)證波動率交易或休息。進(jìn)行波動率交易,應(yīng)該盡量選擇不確定高的時候進(jìn)行交易,權(quán)證正股應(yīng)該盡量選擇不確定性高的正股。

　　權(quán)證的短線搏殺技巧

　　窮人與富人最大的區(qū)別并不是口袋里銅板有多少,可以決定你財(cái)富命運(yùn)的是你腦袋里的理念。對將來的執(zhí)著和滿腔的激情,證券市場里不怕你賠錢就怕你賠掉自我!

　　快速致富是每個投資者的本性,在操作中沒有對和錯,只有成與敗。炒權(quán)證時要明白在你快速獲利的同時也可能造成快速虧損,權(quán)證的價格忽漲忽跌,充滿著非常大的變數(shù)。盡管與投資者的入市信心和沖動的力度有著密切的關(guān)聯(lián),但更主要取決于主力的操控。主力往往會為了自身的利益,突然發(fā)力運(yùn)用籌碼和資金的優(yōu)勢打破平衡,從而使得股價快速拉升或者大幅下跌。在實(shí)際操作中投資者在買入時大多數(shù)比較沖動,看見上漲就急忙跟進(jìn);而賣出時則猶豫不決,漲了還想高,套了想解套,這就是造成虧損的最直接原因。而高手的操作恰好相反,是在買進(jìn)的時候考慮較多,賣出的時候非常痛快!記住,在股市里賣出永遠(yuǎn)是最正確的選擇,除非你賣在最低價,錯的只是你沒有在更低的價格再買回。這個意識在權(quán)證操作里非常重要。

　　在實(shí)戰(zhàn)過程中投資者選擇準(zhǔn)備阻擊個權(quán)時,要注意以下要點(diǎn)：

　　1.追跟熱點(diǎn)板塊,認(rèn)沽漲了你想做認(rèn)購是賺不到錢的,愈是上漲的人氣愈旺,交投就愈活躍,短線爆發(fā)力就愈強(qiáng),就愈有投機(jī)機(jī)會。要記住,權(quán)證只有投機(jī)沒有投資,天天算溢價是要死人的`。你要關(guān)心的是是否有資金在進(jìn)入就行了,特別注意的是,在熱點(diǎn)退燒前要急流勇退,人取我棄。

　　2.選擇即將突破的個權(quán),突破之后將會有加速行為,而且空間比較大,通常在突破回踩確認(rèn)時是比較好的買點(diǎn)。要注意的是,一旦發(fā)現(xiàn)是假突破就要立即止損出場。

　　3.選擇振幅比較大的個權(quán),這是我們平常權(quán)證操作的主流,尋找一個沒什么震蕩到是安全,只是與我們到權(quán)證市場的目的不相符。我們是來賺錢的,不是來尋求不賠的,更不是來等待解套的。因此進(jìn)行超短操作要充分利用箱體整理和阻力支撐位在盤中高拋低吸,做足波段,這需要比較高短線技術(shù),否則極容易就買高賣低了。

　　在超短搏殺中,支撐位與阻力位的判斷是最重要的。那么,如何研判呢?

　　1.在權(quán)證買賣中我們常常要判斷支撐位和阻力位,最簡單有效的辦法,則是觀察K線圖的歷史價格,最高點(diǎn)是多少、最低點(diǎn)是多少以及收盤價是多少。大多數(shù)情況下,高價或低價會集中在一定的區(qū)域,而不是一個點(diǎn)。如果是這樣,該區(qū)域是“支撐區(qū)”或“阻力區(qū)”。

　　2.正股頂部或底部常常構(gòu)成阻力位或支撐位;技術(shù)圖形中未補(bǔ)的缺口也形成有效的支撐位或阻力位;均線系統(tǒng)也是我們判斷支撐位和阻力位重要方法,觀察趨勢線的走勢能夠確定市場將來的支撐位和阻力位。要注意的是,當(dāng)主要支撐位被擊破后,該支撐位就轉(zhuǎn)換成了主要的阻力位;當(dāng)主要的阻力位被突破以后,該阻力位就成了主要的支撐位。

　　3.尋找支撐位和阻力位的另一個法則是觀察價格在運(yùn)行過程中的“回撤”,即與當(dāng)前走勢相反的價格波動。一些回撤百分比對于判斷支撐和阻力位具有比較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義,比如33%、50%和67%。此外還有兩個數(shù)字叫做費(fèi)波納奇數(shù)：38%、62%。這五組數(shù)字對于判斷支撐位和阻力位,是有非常大的幫助作用。

　　4.還有一種判斷支撐位和阻力位的方法,就是以某一價位為基準(zhǔn)點(diǎn),運(yùn)用幾何的方法來測算這兩個位置。我們常用的像通道的上中下軌,還有三角形、旗形等固定模式。

　　5.利用心理價位來確定支撐位和阻力位,這些數(shù)字往往是整數(shù)位,在市場中,這種方法屢試不爽。

　　實(shí)際上,只要你在股市里浸染幾年均會發(fā)現(xiàn),一般情況下,所謂的支撐位與阻力位均是難擋漲跌趨勢的,這也正是指標(biāo)的缺陷性。因此,我們在實(shí)踐操作中必須尊重指標(biāo)但卻不可迷信與指標(biāo)。尤其是要懂得強(qiáng)市無阻力,弱市無支撐。否則會損失慘重。

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